武当掌门人张三丰(鲍方饰)大寿,七位徒弟正为其祝寿之际,五弟张翠山(任达华饰)被金毛狮王谢逊(曾江饰)要挟至冰火岛上,以追查屠龙刀之秘密。在岛上,山与天鹰教教主之女殷素素(郑裕玲饰)结为夫妇。诞下一子无忌(梁朝伟饰)并与逊结成义亲。 十年后,山一家重返中原,却被武林人士追杀,逼其说出屠龙刀之下落,山为存气节,与素双双自杀。 忌长大成长,无意中觅得九阳真经,练成绝世武功。另方面,忌结识了四位红颜知已周芷若(邓萃雯饰)、赵敏(黎美娴饰)、小昭(邵美琪饰)和殷离(陈安莹饰),展开一段纠缠不清的儿女情仇…… 其后,忌义助明教击退各派,因此获选为教主,然而他淡泊名利,宁愿退隐江湖。